上涨趋势将延续 终端订单排到明年 这条产业链缘何火爆?

原标题:上涨趋势将延续,终端订单排到明年,这条产业链缘何火爆?

摘要 【上涨趋势将延续 终端订单排到明年 这条产业链缘何火爆?】7月下旬以来,国内玻璃期货主力合约不断刷新历史纪录,最高时达1968元/吨。在现货市场,从今年4月至今,白玻璃原片的现货价格上涨超过20%,达到1900元/吨,创2010年以来新高。作为玻璃的主要原料之一,华东、华北的纯碱现货价格达到了1700元/吨至2000元/吨,下半年以来涨幅已近50%。(上海证券报)

  最近一个月什么产业链最火?“纯碱+玻璃”可以算一个。

  7月下旬以来,国内玻璃期货主力合约不断刷新历史纪录,最高时达1968元/吨。在现货市场,从今年4月至今,白玻璃原片的现货价格上涨超过20%,达到1900元/吨,创2010年以来新高。作为玻璃的主要原料之一,华东、华北的纯碱现货价格达到了1700元/吨至2000元/吨,下半年以来涨幅已近50%。

  “产业链终端的玻璃加工厂订单排到了明年,产业链下游的玻璃原片生产企业现在是高利润运营。一吨玻璃原片需要20%-25%的纯碱,产业链整体涨价也势在必行。”有资深业内人士透露。

  为什么这条产业链会涨价?

  虽然处在同一条产业链上,但纯碱、玻璃两者期货及现货涨价并不是同步的。

  玻璃的现货涨价开始于今年4月下旬,纯碱则是从7月底才开始上涨的。

  “两者涨价起因互不相干,但是,现在已经出现了产业链的互相传导。”今年34岁的王凯轩在河北省沙河市经营一家专门从事玻璃、纯碱贸易的公司已有12年。

  他表示,今年4月底以来玻璃涨价的主要原因是供需错配造成的。从供应端来说,根据工业和信息化部2018年1月实行的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》,玻璃行业内无法新增产能,只能用存量产线应对复产。以沙河为例,这里的玻璃产能一度占全国的20%,在环保去产能的措施下,全市在产玻璃生产线由最多时的240条减少到20条,累计去化产能1亿多重量箱。

  “从需求端来说,随着下游房地产的复苏,在产能减少的情况下,玻璃的需求却出现了大增。5月份,另一个玻璃原片的主要产地湖北,因为疫情影响销售,当时各玻璃生产企业库存很多,但是迅速被市场消化了。玻璃复产周期比较长,而且,因为环保,沙河关闭的玻璃厂也不会重新生产,现在市场上玻璃原片现货很紧俏。” 王凯轩说。

  一般产业链涨价都是由原料开始,纯碱作为玻璃的主要原料,却是在玻璃涨价3个多月以后才开始上涨,原因何在?“纯碱年初以来库存处在高位,涨价最开始的原因是生产企业库存下降。”王凯轩回忆道,“但是这个库存下降并不是主要由玻璃生产厂家发起的对原料的购买,而是由期货贸易商大量购买造成的。”

  今年四、五月华中地区纯碱现货价格只有1000元/吨左右,而此时期货价格为1400元/吨,存在较大价差。

  “我本身也做纯碱期货,今年4月份通过调研发现,纯碱生产企业的库存量很大,大约100多万吨,而纯碱期货和现货的价差每吨达到400多元。从5月份开始,我开始从生产企业和贸易商手中购买纯碱现货,放在河北和湖北的交割库。”王凯轩说,他和几个做期货的朋友一起以每吨1000多元收购了20多万吨纯碱现货放在交割库,而有的期现公司买得更多。期货公司大量收购降低了生产企业的库存。

  后来,受安全、环保及其他突发事件影响,西北、西南、华北地区纯碱厂家减量生产,纯碱厂家开工负荷明显下调,供应减量。据他了解,青海大部分纯碱企业开工率目前大概只有40%-50%,主要生产企业有的限产、有的停产。作为需求方,玻璃生产厂家大概会有1个月的纯碱库存。随着本身库存的消化,因担心原料大幅上涨,玻璃厂开始抢交割库的货。“我决定把手里交割库的货全部平仓,现货售价从1200/吨卖到了1700元/吨。” 王凯轩说。

  王凯轩最近还去全国主要的玻璃加工企业调研发现,各厂家的订单都是满的。以河北一些玻璃加工企业为例,他们的订单已经排到了明年。“一家玻璃加工企业仅雄安新区的订单就把明年排满了,为了完成订单还要增加产能。”

  王凯轩认为,从需求端来看,房地产市场占到玻璃行业总需求的75%。疫情后的集中开工加大了玻璃的需求量,也提振了整个玻璃行业的生产和销售,这也是整个产业链上涨的主要动力。

  上涨趋势在年内将延续

  卓创资讯认为,纯碱供应方面,受石灰石供应影响,青海地区纯碱厂家持续限产,陕西兴化计划近期开车运行,和邦生物一厂开车时间未定,南方碱业、江苏井神计划9月初停车检修,预计9月份国内纯碱厂家平均开工负荷在80%。目前纯碱库存主要集中在西北、西南地区,中东部地区多数厂家库存处于低位,货源偏紧,在开工负荷难有大幅提升的情况下,纯碱厂家库存或延续下降态势。

  “据我了解,纯碱生产企业库存已经下降了很多,订单快速增长,目前很多企业封单不报。玻璃方面,在产的玻璃生产企业都是满产,库存几乎没有。以前是玻璃厂有存货、贸易商有存货,玻璃加工厂有一周内的少量存货。今年的情况是,玻璃厂存货被贸易商拿走了,加工厂因为怕玻璃原片继续涨价,从贸易商手里购买大量的现货。”王凯轩告诉记者。九、十月本来就是玻璃销售旺季,在他看来,年内产业链上、中、下游涨价的可能性比较大。

  几家欢喜几家愁?

  目前,纯碱上市公司主要有三友化工远兴能源山东海化和邦生物等。

  9月1日,远兴能源发布股票交易异常波动公告,称公司主导产品纯碱的销售价格较前期上涨幅度较大,小苏打的销售价格也有所回升,公司其他经营情况和外部经营环境未发生重大变化。

  据了解,公司现有纯碱产能180万吨/年,是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的企业,纯碱产能全国第四,子公司中源化学是国内最大的天然碱加工企业。安信证券认为,公司具备纯碱权益产能147万吨,纯碱价格每上涨100元/吨,有望给公司增厚利润1.1亿元,向上弹性大。

  作为纯碱化工龙头企业,三友化工日前在互动平台上表示,公司纯碱生产经营正常,正常负荷运转。开源证券认为,若以公司纯碱权益285万吨计,若纯碱含税价格上涨100元/吨,则有望增厚公司归母净利润2.46亿元,业绩弹性较大。

  从中盐化工了解到,公司现有纯碱产能为240万吨/年。今年上半年,公司纯碱产销基本平衡,库存略有增加。下半年,随着需求恢复,预计价格会有一定的涨幅。公司将及时调整生产销售策略,努力实现利润最大化。

  除了纯碱生产企业,浮法玻璃(玻璃原片的一种)龙头企业也有望在此轮价格上涨中增厚利润。旗滨集团此前公布的半年报显示,公司今年上半年实现净利润5.06亿元,同比下降2.36%。但是,公司二季度实现营收24.92亿元,同比增长11.2%;归母净利3.46 亿元,同比增长11.9%。截至目前,公司拥有多种玻璃生产线,其中有26条优质浮法玻璃生产线。

  不得不提的是,浮法玻璃价格持续上涨,加重了下游玻璃加工企业的生产成本。

  河北一家玻璃加工企业负责采购的人员称,浮法玻璃价格刚开始上涨的时候,他们的产品基本是同步涨。但是,从8月初开始,浮法玻璃价格涨得速度太快,企业已经不能这么涨价了。

  主营玻璃深加工业务的秀强股份日前在互动平台表示,原片玻璃是玻璃深加工产品所需的主要原材料,若原片玻璃价格上涨,这一变动不能及时转移至产品的销售价格,公司利润将受到影响。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF398)

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