京东回来了,拼多多还香吗?

二季度财报发布后,京东股价持续性上涨,市值突破千亿,拼多多却一夜蒸发百亿。单从市值看,前者再次重回国内电商老二的位置。这是自2019年拼多多反超京东以来,京东首次重回电商第二的位置。

2018年拼多多登陆美股,从一个三流的电商平台一跃成为成交额最快突破万亿的电商平台,2019年拼多多多次在市值上超越京东,截至当年年底,拼多多的活跃用户超越京东,自此拼多多当之无愧成为中国电商第二品牌,可是今年二季度之后,戏剧性的反转再次上演了。

京东动力强劲,拼多多雪崩?

这次财报之后,双方的身上再次被贴上了不一样的标签,分别是动力强劲和雪崩。其实笔者认为特殊的2020年,季度性的财报或许参考的实际意义并不是太大。一季度财报公布时,京东下滑,拼多多逆势增长,自此之后,拼多多市值增长超过1倍,但到了二季度,京东和阿里都开始逐渐恢复,但拼多多增长却疲软了下来,这些转变的背后都是资本市场微妙的变化,与企业经营的关系或许不是那么太直接,笔者今天想说的是两者内在背后的增长动力。

过去一年中,拼多多的最大的光环就是“百亿补贴”,也正是因为百亿补贴的持续性投入,让拼多多的在活跃用户上直追阿里。同时,异常惊人的效果同时也让京东和阿里在不久之后就选择了跟进百亿补贴,就单从二季度公布的各项增速看,拼多多的增速是不低的,均是高于阿里和京东的,但它的隐忧是随着各项高企的成本,二季度拼多多的亏损在收窄,细细看财报就会发现,收窄的根本原因是营销投入增速的降低,而非盈利能力的增强。这表明,拼多多用百亿补贴吸引来的用户现在成了平台继续发展的巨大负担,相比于阿里和京东的用户,这些用户对于价格更加敏感,且需要持续性、不间断的投入,所以一旦拼多多的补贴势头减弱甚至降低,活跃用户又会出现快速的流失。因此无论是资本市场还是拼多多自身,现在都已经开始考虑拼多多可持续性发展的问题了,在还小平台的时候,拼多多还可以靠这些“偏方”获得快速的增长,那么增长到现在的体量后,就需要向阿里学习如何维持持续的增长动力了。

京东营收首次突破2000亿美金,同比增速达到了三分之一,这是京东财报后连续性大涨的最直接因素,不用去细究其中任何的数据,能销售更多的商品,这就是成功的代名词。还有一个重要的原因,就是活跃用户的快速增长,二季度京东用户新增3000万,同时有超过60%是来自于下沉市场。拿下下沉市场,就是拿下电商增量蛋糕的认知的今天,无疑是成功的,同时,这60%的用户对京东更大的意义在于,这相当于说一直以来以一二线城市为核心的京东,在下沉市场上也找到了如何推广高客单价的商品的销售模式。

其实京东最近的两年可谓是一直处于恢复状态,二季度的表现是厚积薄发和疫情影响相叠加的表现。

回到最开始的问题,京东实力恢复之后,拼多多该怎么办?这个问题的前置问题是,京东和拼多多能不能两存的问题,一个主打五线城市,一个主打城市白领,似乎并不冲突,但问题是现在的拼多多开始进城了,京东又开始下乡了,两者在施展市场策略的路上就已经相遇了,曾经是拼多多挑战阿里,现在却成了拼多多与京东的拉锯战。

其实,笔者想说,当下就已经给拼多多贴上雪崩的标签为时过早,京东能否全面崛起,不可控的因素还有很多。

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